2011年2月アーカイブ

自社株を買い戻すための企業資本の使用の増加。

1984年と85年に企業は1000億ドル以上を費やしましたが、1983年にはこれは290億ドルでした。

もしこれらの資金がプラントや設備の近代化に使われていたなら、資本投資は25パーセントも高かったでしょう。

そしてベンチャー・キャピタル市場の腐食。

年金基金と機関投資家は現在、全ベンチャー・キャピタルの3分の1以上を提供しています。

これらは短期的成果を要求するので、ベンチャー・キャピタル資金は長期資金の供与と技術援助から、手っ取り早い成果を要求する投機に変化してきています。

次に、研究開発が、画期的進歩を可能にする長期的努力から短期的な「安全」プロジェクトに移ってきていること。

全米科学財団は、自分たちの研究を大きな技術上の画期的進歩よりも既存技術の小さな進歩工夫に向げている企業の数が増加している、と報告しています。

生産性と競争力の急上昇と同様、全く新しい産業と旧産業の重要な進歩を創出してきたのはマイクロ・エレクトロニクス、コンピューター、ゼロックスといった、いまだに事実上の画期的進歩といわれるものです。

そして影響のある買収の急増。

管理者や投資家は会社を「非公開」にし、手っ取り早い成果を追求する株式市場のプレッシャーから逃れるために、短期負債を山のように負っています。

このような巨額の短期負債は不況時の企業の弱さを助長し、長期投資に必要な他の資金を探す能力を削ぐのです。

1960年の率では、株式市場の全額が一回転するのに8年かかるでしょうが、今日それはたった30ケ月です。

今日存在するような投機的で短期志向の資産市場では、ゼネラル・エレクトリック、IBM、ゼネラル・モーターズ、エクソンといったごくわずかのアメリカ企業だけが、短期利益を損なうことなく長期的国際競争力に必要な行動をとるのに十分な利潤をあげて、十分な資産をもっています。

ほとんどの会社は自社の株価を支えられるような成果をあげることに、努力と資源を集中することを余儀なくされているのです。

企業の経営者たちは、株式の値下りの行き過ぎに金融グループが目をつけ、乗っ取りをたくらんだとき、ガルフ・オイルがどうなったかを知っています。

ガルフの頼みの綱は、SOCALに自社の独立性を譲り渡すことでした。

また、経営者のほとんどは、マーチン・マリエッタとフィリップス石油のように、望まない乗っ取りを受け流すことができるときですら、両者がそうだったように会社はやりとりの過程でひどく痛めつけられるのだ、ということに気がついています。

活発な取引、投機、短期的成果の容赦ない要求は、いくつかの害のある現象によってアメリカ企業の成果を足許から掘り崩し、その生存を危険に陥れています。

ペーパー起業家のロバート氏は、投機的な吸収合併と乗っ取り、「グリーンメール」(株を買い占めて無理な要求・注文をすることi訳者注)、会計上の取引による企業収益の水増しについて述べています。

1985年にこれらの吸収合併は1250億ドルを超え、1980年の300パーセントも多くなりました。

年金基金がこの投機のほとんどに融資しています。